中东局势进入第21天未见消退迹象，而市场对美联储加息的押注骤然升温，美股连续第四周下跌、创一年最长跌势。债市遭遇重挫，黄金本周跌幅创1983年以来最大。布油涨回110美元附近，迪拜原油期货暴涨16.48%。

，盘后央视新闻报道，特朗普在其社交媒体“真实社交”发文表示，随着他们考虑逐步降级在中东针对伊朗政权所开展的各项重大军事行动，他们已非常接近实现既定目标。美股ETF盘后一度涨1%。

周五，美股在多重利空消息叠加下加速下行，纳指日内跌2%，领跌美股三大指数。而自美伊冲突以来，道指和小盘股指数累跌了近7%。

周五美股盘中，中东局势持续朝更紧张程度发展。，美国或向中东增派数千士兵，特朗普先称不想停火、后称考虑对伊军事行动逐步降级，伊朗威胁毁灭性打击美以“”。

据央视援引美媒报道，特朗普还在评估通过占领或封锁伊朗哈尔克岛，以此向德黑兰施压，迫使其开放霍尔木兹海峡。该岛承担伊朗约九成石油出口，但相关方案尚未作出最终决定。

WTI原油收复昨日跌幅，布油涨回110美元附近。迪拜原油期货暴涨16.48%。能源冲击已不限于原油，欧洲天然气价格本周大幅跳涨，欧洲TTF天然气合约价格升至2023年1月以来最高水平。

美国柴油均价本周再度突破每加仑5美元。据彭博Nathan Risser指出，柴油驱动从田间拖拉机到跨州货运卡车的各类核心机械，各行业将不得不开始提价以应对更高燃料成本，并最终传导至食品等日常消费品价格。

高盛分析师Joseph Briggs估计，若能源价格维持高位，未来一年全球GDP将被拖累约0.3个百分点，整体通胀将上升0.5至0.6个百分点，核心通胀将温和上升0.1至0.2个百分点。

周五另一重大变量来自货币预期的急剧转变。市场当前已定价2026年内美联储加息概率达50%。彭博报道，此前以押注降息为主流的债券交易员正被迫重新制定策略，市场情绪在短时间内急速转向。

TD Securities的Gennadiy Goldberg表示：

我们不认同市场的加息判断，油价飙升应导致美联储在滞胀压力下推迟降息，但若油价涨幅足够大，可能造成金融条件冲击，反而迫使美联储以降息应对。

彭博宏观策略师Michael Ball表示：

伊朗冲突引发货币预期的骤然重新定价，金融条件趋紧，令标普500指数面临从可控回调演变为全面修正的风险。

估值压力令美股承压，科技七巨头全线下挫，表现不及标普剩余493只成分股指。

存储股当日下挫，但当周整体表现仍亮眼。

此外市场结构性因素加大了日内波动幅度。

周五是有史以来规模最大的3月期权到期日，名义价值约5.7万亿美元的期权合约到期，叠加标普500指数持续处于负Gamma状态，做市商被迫在更大价格区间内追逐行情，导致日内波动被系统性放大。

据SpotGamma分析，期权到期后，75点的看跌期权头寸成为当前市场最关键的参考点位，距现价约30点，在3月底前对指数将持续形成支撑或磁吸效应。

从资金流向看，据高盛交易台数据，美国多空基金综合杠杆率连续第二周下降，在市场持续波动中主动削减风险敞口。美股已连续第五周遭净卖出，卖压同时来自个股空头和宏观产品空头。

Interactive Brokers的Jose Torres表示：

投资者最初以为伊朗战争会很快结束，但随着对抗升级且看不到隧道尽头的光，华尔街的痛苦仍在持续。

从历史规律看，自1939年以来逾30次地缘政治冲击的数据显示，美国股市通常在冲击发生后约第15个交易日前后触底，平均跌幅略超4%。

目前标普500指数自战争爆发以来已累计下跌约5.5%，对应第13个交易日，正处于历史上通常出现"最坏消息流"与"最大市场损伤"叠加的窗口期。Kerux Financial的David Laut则表示：

股市今年以来仍处于负区域，且本周创下2026年新低，这表明市场或许尚未触底，仍在持续消化中东冲突持续时间的不确定性。

加息预期骤然升温，全球债市遭遇“血洗”。美债10年期收益率飙升13.4基点，5年期自7月以来首次突破4%，收益率曲线急剧平坦化。

英国10年期国债收益率自2008年来首次触及5%，德国国债10年期收益率创2011年新高。

美元强势反弹，一度涨0.5%。日元贬值近1%，汇率重回159关口附近。比特币微跌0.6%，本周小幅收跌1%，在7万美元附近找到支撑，连续三周跑赢黄金。

黄金反弹昙花一现，日内倒V走势，较日高跌超5%、跌破4500美元重要支撑。本周暴跌超10%、至七周低位，创下自1983年3月以来的最大单周跌幅。

彼时黄金大跌的导火索同样是一场石油危机：中东产油国因油价下行导致收入缩水，被迫抛售黄金储备换取现金，令金价遭受重创。此次的历史背景引发市场对"重蹈覆辙"的联想。

本轮金价下跌背后，部分分析人士将其归因于美元融资压力显现。跨货币基差掉期本周明显扩大，暗示市场存在美元流动性紧张迹象。黄金亦重新与实际利率呈现出负相关关系——随着实际利率快速攀升，黄金承压下行。

周五美股三大股指全线下挫，连续第四周下跌、创一年最长跌势。纳指日内跌2%，超微电脑暴跌超33%。公用事业ETF收跌4%，领跌美股行业ETF。

美股基准股指：

• 标普500指数收跌100.01点，跌幅1.51%，报6506.48点，逼近9月8日收盘位95.15点，本周累计下跌1.90%。

• 道琼斯工业平均指数收跌443.96点，跌幅0.96%，报45577.47点，本周累跌2.11%。

• 纳指收跌443.08点，跌幅2.01%，报217.611点，本周累跌2.07%。

• 纳斯达克100指数收跌457.122点，跌幅1.88%，报238.155点，本周累跌1.98%。

• 罗素2000指数收跌2.26%，报2438.451点，本周累跌1.68%。

• 恐慌指数VIX收涨11.22%，报26.76，本周累跌1.58%。

美股行业ETF：

• 公用事业ETF收跌4.06%，全球科技股指数ETF、半导体ETF、全球航空业ETF、科技行业ETF至多跌2.92%，能源业ETF跌0.08%，金融业ETF涨0.18%。

（3月20日 美股各行业板块ETF）

科技七巨头：

• 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌2.03%。

• 特斯拉跌3.24%，英伟达跌3.15%，Meta跌2.15%，谷歌A跌2.0%，微软跌1.84%，亚马逊跌1.62%，苹果跌0.39%。

• 本周，特斯拉累跌5.94%，英伟达累跌4.06%，微软累跌3.46%，Meta累跌3.18%，亚马逊累跌1.11%，苹果累跌0.85%，谷歌A累跌0.42%。

芯片股：

• 费城半导体指数收跌2.45%，报7670.608点，本周累涨0.31%。

• 台积电ADR跌2.85%，AMD跌1.92%。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数收跌2.92%，报6742.84点，本周累计下跌5.67%，整体持续走低。

• 热门中概股里，小鹏收跌8.3%，小米跌7.9%，蔚来跌7.8%，百度跌3.99%，阿里巴巴跌1.9%，文远知行涨2.17%。

其他个股：

• Circle跌1.82%。

• 超微电脑暴跌超33%。

欧洲股市本周跌约3.8%，保险板块累跌超7.6%，油气板块累涨超3.2%。德国股市收跌2%，本周累计下跌超4.5%。

泛欧股指：

• 欧洲STOXX 600指数收跌1.78%，报573.28点，本周累计下跌3.79%，连续第三周下挫。

• 欧元区STOXX 50指数收跌2.00%，报5501.28点，本周累跌3.77%，也连跌三周。

各国股指：

• 德国DAX 30指数收跌2.01%，报22380.19点，本周累计下跌4.55%。

• 法国CAC 40指数收跌1.82%，报7665.62点，本周累跌3.11%。

• 英国富时100指数收跌1.44%，报9918.33点，本周累跌3.34%。

  （3月20日 欧美主要股指表现）

板块和个股：

• 欧元区蓝筹股中，爱马仕收跌4.94%，赛峰股份跌3.96%，德国思爱普Sap跌3.86%，裕信银行跌3.84%，阿斯麦控股跌3.46%跌幅第五大。

• 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Bechtle收跌14.25%，K+S股份跌9.90%，史密斯集团跌9.87%，意大利无线基础设施公共有限公司跌7.54%，马士基B类股跌6.31%跌幅第五大。

• 本周，板块方面，STOXX 600保险指数跌7.66%，媒体指数跌6.39%，基础资源指数跌6.15%，科技指数跌6.13%，食品及饮料指数跌6.06%。

中东原油期货周五涨约16.5%，纽约柴油期货本周涨约14.8%。两年期德债收益率本周涨23个基点。

美债：

• 纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨13.03个基点，本周累计上涨10.29个基点。

• 两年期美债收益率涨10.77个基点，报3.9001%，22:44达到3.9384%，本周累涨18.33个基点。

  （美国主要期限国债收益率）

欧债：

• 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨8.2个基点，报3.043%，本周累计上涨6.0个基点，整体交投于2.876%-3.049%区间。

• 英国10年期国债收益率涨16.2个基点，报5.005%，本周累计涨17.7个基点。

• 法国10年期国债收益率涨11.2个基点，报3.755%，本周累计上涨7.7个基点。意大利10年期国债收益率涨17.7个基点，报3.956%，本周累涨16.3个基点。

美元指数本周跌0.7%，日元涨0.3%。比特币微跌0.6%，本周小幅收跌1%，在7万美元附近找到支撑，连续三周跑赢黄金；以太坊本周累计涨2%。

美元：

• 纽约尾盘，ICE美元指数涨0.39%，报99.615点，本周累计下跌0.71%，整体呈现出W形走势，整体交投区间为100.473-98.975点。

• 彭博美元指数涨0.51%，报1211.33点，本周累跌0.48%，整体交投区间为1216.46-1202.54点。

  （彭博美元指数势）

日元：

• 纽约尾盘，美元兑日元涨1%，报159.39日元，本周累跌0.29%，整体交投区间为159.90-157.51日元。

• 本周，欧元兑日元累涨0.95%，报184.21日元；英镑兑日元累涨0.51%，报212.396日元。

离岸人民币：

• 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.9067元，较周四纽约尾盘涨285点，日内整体交投于6.8771-6.9092元区间。

加密货币：

• 纽约尾盘，比特币微跌0.6%，本周小幅收跌1%，在7万美元附近找到支撑，连续三周跑赢黄金；以太坊本周累计涨2%。

（加密货币价格走势对比）

中东原油期货周五涨约16.5%，纽约柴油期货本周涨约14.8%。美国CFTC持仓报告显示3月17日当周，投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸增加11,442手合约，至147,861手合约，创八个月新高。

原油：

• WTI 4月原油期货收涨2.77美元，涨幅将近2.90%，报98.32美元/桶，本周累计上涨将近1.53%。

• 布伦特5月原油期货收涨3.54美元，涨幅将近3.26%，报112.19美元/桶，本周涨超8.77%。

（美油和布油本周走势对比）

• 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨16.48%，报144.52美元/桶，本周累涨26.37%，整体持续走高。

天然气：

• NYMEX 4月天然气期货收报3.0950美元/百万英热单位，本周将近1.15%。

现货黄金周五跌超3.2%，纽约期金本周跌约11.1%。现货白银周五跌约6.5%，纽约期银本周跌约16.3%，纽约铜期货累跌约7.9%。伦铜本周跌超6.6%，失守1.1万美元关口。

黄金：

• 纽约尾盘，现货黄金跌3.25%，报4499.36美元/盎司，本周累计下跌10.37%。

（现货黄金价格）

• COMEX黄金期货跌2.16%，报4505.70美元/盎司，本周累跌11.07%，3月21日02:30跌至4478.40美元。

白银：

• 纽约尾盘，纽约尾盘，现货白银跌6.49%，报68.0995美元/盎司，本周累计下跌15.55%。

• COMEX白银期货跌4.54%，报67.980美元/盎司，本周累跌16.28%。

其他金属：

• 纽约尾盘，COMEX铜期货跌3.05%，报5.3020美元/磅，本周累跌7.88%。

• 现货铂金跌2.21%，报1929.43美元/盎司，本周累跌4.94%；现货钯金跌2.67%，报1413.01美元/盎司，本周累跌9.18%。

• LME期铜收跌217美元，报11930美元/吨。LME期锡收跌261美元，报43279美元/吨，本周累跌超8.03%。LME期铝收跌37美元，报3215美元/吨，本周累跌6.54%。